Quando alguns dos maiores bancos de Wall Street divulgarem os seus lucros anuais esta semana, terão mais para comemorar do que apenas o aumento dos lucros.
A posse do presidente Donald Trump, em 20 de janeiro – marcada para a segunda-feira após a semana de lucros dos bancos dos EUA – levantará a cortina de um período de regulamentação mais frouxa, menor imposto de renda corporativo e fracos compromissos climáticos.
Essas medidas provavelmente serão bem recebidas por credores como JP Morgan e Goldman Sachs. já está recuando nas promessas de zero emissões líquidase criticando regulamentações de capital mais elevado. E se estas mudanças resultarem em retornos mais elevados para os investidores, é pouco provável que os acionistas se queixem. “Os investidores já acolheram bem estas perspectivas, dado o desempenho de muitas ações de bancos dos EUA desde as eleições nos EUA”, afirma Dan Coatsworth, analista de investimentos da AJ Bell.
O JP Morgan, que deverá divulgar um aumento nos lucros anuais na quarta-feira, viu as suas ações subirem 10% desde a vitória de Trump em novembro, segundo o UBS. Ações em Goldman Sachs e o Bank of America subiram 13% e 11%, respectivamente.
A perspectiva da agenda anti-ambiental de Trump poderá resultar num maior crescimento dos lucros das indústrias amigas dos combustíveis fósseis. Isto surge no meio da crescente oposição dos políticos dos EUA, especialmente aqueles da direita do Partido Republicano, aos objectivos ESG (ambientais, sociais e de governação). As autoridades do Texas começaram a penalizar as empresas financeiras que ousam promover a sua abordagem verde, e o controlador estadual adicionou o NatWest a uma lista crescente de empresas acusado de boicotar a indústria petrolífera no verão passado.
Numa carta aos acionistas em abril passado, Jamie Dimon, diretor JP Morgansugeriu planos para enfraquecer os compromissos climáticos do banco. Ele disse que o JP Morgan “usará a palavra ‘compromisso’ com muito maior contenção no futuro, distinguindo claramente as aspirações que perseguimos ativamente dos compromissos vinculativos”.
Nove meses depois, o banco juntou-se a outras instituições, como Goldman Sachs, Citigroup, Bank of America e Wells Fargo, para anunciar que estava a abandonar a Net Zero Banking Alliance, patrocinada pela ONU, que ajuda os credores a reduzir a sua pegada de carbono.
O JP Morgan disse que, em vez disso, trabalharia de forma independente para ajudar os clientes “comprometidos com a transição energética” e prometeu trabalhar em “soluções pragmáticas que ajudem a promover o desenvolvimento de tecnologias de baixo carbono, ao mesmo tempo que aumentam a segurança energética”.
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Entretanto, espera-se que o segundo mandato de Trump na Casa Branca conduza a uma explosão de regulamentações, e o novo presidente disse que por cada nova regulamentação acrescentada, 10 regulamentações serão cortadas. Os gestores dos bancos esperam que entre eles existam os chamados Regras de Basileia III, que visam garantir que os bancos tenham capital suficiente para cobrir potenciais perdas.
Basileia III fez parte de um esforço internacional para evitar uma repetição da crise financeira de 2008, que forçou os governos a gastar milhares de milhões de dólares para resgatar grandes credores que tinham assumido demasiados riscos. Nos últimos dois anos, grupos de lobby bancário dos EUA lançaram uma campanha contra as exigências de capital.
Os reguladores começaram a ceder sob pressão. Em Setembro, a Reserva Federal dos EUA reduziu o seu aumento de capital planeado para 9% em Setembro, menos de metade dos 19% propostos. O lobby continuou e adiou com sucesso a decisão até depois das eleições presidenciais dos EUA.
A vitória de Trump superou vários obstáculos finais. Autoridades como o vice-presidente do Fed, Michael Barr – que apelou a uma supervisão mais rigorosa dos bancos britânicos – demitiram-se na semana passada, alegando “risco de litígio” assim que Trump tomasse posse.
Os analistas apostam agora que as regras de Basileia serão praticamente destruídas. No entanto, a nova administração terá de agir com cautela para evitar reveses financeiros. A decisão de Trump de reverter alguns requisitos de empréstimo sob os regulamentos bancários Dodd-Frank em 2018 foi parcialmente responsabilizada por desencadear a crise dos minibancos de 2023, que levou ao colapso de vários credores incluindo o Banco do Vale do Silício.
Dodd-Frank exigiu que os bancos com pelo menos 50 mil milhões de dólares (41 mil milhões de libras) em activos – aqueles considerados “sistemicamente importantes” – se submetessem ao “teste de stress” anual da Reserva Federal e mantivessem certos níveis de capital, bem como planos de sobrevivência. se eles falharem.
Coatsworth acredita que Trump se absterá de reverter completamente as proteções. “Trump quer facilitar a vida dos bancos, mas não quer arriscar qualquer dano ao sistema financeiro”, afirma. “Isso significa uma abordagem mais branda às regras, mas não muito frouxa. No geral, os maiores bancos dos EUA estão bem capitalizados na sequência dos esforços de recuperação da crise financeira global, o que proporcionará algum conforto aos investidores.”
