Os investidores estão comprometidos com o triunfo da OPA e carregam títulos de coco e não -preferência para os dois bancos atender à sua lucratividade.
BBVA OPA SABADELL Ainda tem muitos objetivos antes de atingir o resultado final, mas Os investidores de juros fixos estão cientes de seu julgamento– A dívida do banco eleito concordou com o Opadora e eliminouOu o prêmio de risco antes da oferta.
O estreitamento mais radical ocorre em ligações contingentes conversíveis (coco ou AT1). A lucratividade dada pelas duas organizações As emissões mais comparáveis são ideaisDe acordo com a análise de especialistas em dívida do Creditsight.
Em dezembro de 2023, não foi o caso ou a qualquer momento antes do lançamento do OPA. O coco de Sabadell sempre foi um primo de BBVAEm um diferencial que oscilou entre 200 e 100 pontos de base (dois e um porcentagem) nos meses anteriores à proposta de compra. Eles apenas tricotaram.
Outros instrumentos
O coco foi o primeiro a reagir ao OPAPorque eles têm comportamentos semelhantes às ações, mas agora não estão sozinhas. Os títulos de esqui não preferenciais também eliminaram o prêmioque até recentemente era em torno dos 90 pontos básicos.
A dívida subordinada e os títulos preferidos ainda não estão 100%alinhados, mas pouco permanecem. De acordo com as dicas, a distância “marginal” é “marginal”– O primeiro tinha um primo de 120 pontos, que caiu até 30 pontos. Foi nos últimos 50 e agora eles vão 10.
O Diferença de degradação Isso explica as diferenças iniciais e o estreitamento subsequente. A solvência do BBVA excede Sabadel E essas são duas vantagens na credibilidade de Moody e S&P.
Como o anel determina o risco da organização e as chances de seus compromissos, a credibilidade é essencial para definir Os investidores do Type -Type precisam entrar em seus títulosOu
Esta é a razão para isso Bbva Foi capaz de permitir uma lucratividade historicamente menor do que o SabadellEmbora isso tenha reduzido a lacuna antes da oferta de compra para desenvolver qualificações, que se acumularam nos últimos anos.
ADEM, Sabadell fez esforços para melhorar suas contas, solvência e lucratividade nos meses de OPA– Isso reconheceu o reconhecimento de agências que retornaram para aumentar sua credibilidade e perspectiva. De acordo com fontes financeiras, isso ajuda a citação a não desmoronar se a oferta falhar ou retirar e explicar parte da fronteira do prêmio.
Dívida barata
Outra parte é devido à OPA porque Sabadell pode entrar nas mãos do BBVA. Se isso acontecer, O novo proprietário deve cuidar da dívidaIsso acaba sendo apoiado por uma entidade que tem o melhor aumento que o emissor.
Esta se tornou a oportunidade A dívida de Sabadell para apostar e mais valorDe acordo com os recursos financeiros. Os investidores de juros fixos ocuparam cargos com dívida mais barata que o BBVA, tendo em mente o triunfo da OPA, que eventualmente o transforma em sua propriedade.
“E Compre dívida do BBVA no Sabadell Price“Resume o gerente do banco de investimentos.
