Se nada o impedir, 2024 terminará como um bom ano para as bolsas de valores em geral, e para as americanas em particular. Porém, olhando para trás, doze meses, quando os índices já apresentavam retornos de dois dígitos em 2023, os analistas preferiram ser mais cautelosos e não jogar o sino no ar ao fazerem suas previsões para 2024. Esperavam que as bolsas subissem, porque finalmente conseguiram (exceto o desastre desta semana), mas não conseguiram estimar o seu potencial pelo segundo ano consecutivo. Concretamente, os títulos europeus estão a progredir a dois dígitos, e apenas os franceses estão a negociar, faltando seis sessões, no negativo ao longo do ano. Por sua vez, a americana desafiou todas as probabilidades, o que também se torna cada vez mais comum.
O mercado americano destruiu as estimativas dos analistas, condicionado pelo facto de estas bolsas já terem registado reavaliações espectaculares. Em 2023, o Nasdaq Composite valorizou 43%, enquanto o S&P 500 ganhou 24% e o Dow 13%. Faltando apenas alguns dias para 2024, o Nasdaq Composite acumulou um retorno de 40%, enquanto o S&P 500 subiu 33% desde janeiro e o Dow subiu 21%. “No início do ano, a inflação elevada e as taxas de juro elevadas prenunciavam as economias desenvolvidas, incluindo os Estados Unidos, condenadas a entrar em recessão, o que acabou por não acontecer. Além disso, a economia dos EUA fechará o ano forte, o que se reflete nas expectativas de crescimento e nos resultados cada vez mais otimistas”, explica Juan José Fernández Figares, diretor de análise da Link Gestión.
O especialista acrescenta que é necessário sublinhar “o importante papel desempenhado pelas grandes ações tecnológicas no comportamento dos índices bolsistas americanos, impulsionados pelo surgimento da inteligência artificial (IA). Além disso, pode-se argumentar que estas são as ações que levaram o S&P 500 e o Nasdaq Composite a atingir vários máximos históricos ao longo do ano. Por outro lado, o ano foi apresentado como um ano complicado, dadas as guerras com risco geopolítico no seu nível mais elevado em décadas. “2024 será um grande ano eleitoral, com mais de 40 países a realizarem eleições nacionais (incluindo os Estados Unidos), o que poderá desencadear um aumento significativo da inflação”, explica a empresa nórdica DNB Asset Investment, que aposta claramente na Europa e no Japão. . contra os Estados Unidos.
No BBVA AM, há um ano, eles tinham certeza de que os mercados de ações teriam um bom desempenho. Tanto porque esperavam um crescimento razoável nos lucros das empresas como porque não viam um ponto de partida muito excessivo nas avaliações. Para a bolsa europeia, incluindo a espanhola, o banco espanhol calculou que poderá haver um aumento em 2024 superior a 10%, tal como para os mercados emergentes, que beneficiarão de um possível enfraquecimento do dólar. Por outro lado, para as ações dos EUA, prevê uma reavaliação ligeiramente inferior. A Renta 4 havia sido qualificada como otimista no final de 2023 ao prever um íbex em 11.860 pontos, e o íbex estava sendo negociado neste nível há algumas semanas, ultrapassando inclusive os 12.000 pontos, nível não visto desde janeiro de 2010. os mercados sofreram na semana passada após o anúncio do Fed sobre as taxas em 2025, o que causou uma correção nos mercados e estragou a recuperação dos final do ano.
Ouro, investimento estrela
No Barclays, esperávamos discretamente um ano de alta no mercado de ações europeu, com aumentos de um dígito. “Ainda se espera um caminho repleto de armadilhas num contexto de crescimento medíocre e de forte incerteza geopolítica”, explicaram há um ano. E a sua posição era neutra para o mercado de ações americano em comparação com o mercado europeu, mais barato, embora menos competitivo do que Wall Street, devido à ausência dos gigantes da inteligência artificial, acrescentaram então. No entanto, o banco de investimento teve razão em apostar no ouro como um activo estrela para 2024, impulsionado por conflitos de guerra e em ostentar o seu rótulo de activo de refúgio seguro. Esta previsão está se tornando realidade dado que uma onça de ouro está sendo negociada a US$ 2.605, um aumento de 26%.
No que diz respeito a valores mobiliários, o IAG foi a estrela mais brilhante do mercado bolsista espanhol em 2023, com uma rentabilidade já superior a 100% este ano. Muitas casas de análise apostavam nesse valor há um ano. Foi o caso da Renta 4, que incluiu a empresa na sua carteira de cinco grandes ações do Ibex. A Repsol, que era uma das apostas dos analistas para 2024, desiludiu dado que se aproxima do final do ano no grupo dos mais bearish em vez dos mais bullish, com uma queda de 17%. Os analistas esperavam uma forte subida do preço do petróleo este ano, dadas as múltiplas frentes abertas na Ucrânia e na Rússia. Em última análise, o petróleo não subiu. Na verdade, ao longo do ano cai 6% e ronda os 72 dólares por barril e por isso a Repsol, uma das apostas deste ano, não se tornou pública.
Grifols foi outra grande decepção do mercado. O primeiro relatório de Gotham no início do ano provocou uma queda numa ação que estava em muitas carteiras para 2025, como foi o caso do Income 4. O setor financeiro tem alguns dos seus componentes entre as posições mais valiosas reavaliadas em 2024. O público do BBVA A oferta de compra de Sabadell aumentou o preço da entidade catalã, que ganhou 64% no ano. Outros bancos aumentaram as suas posições num contexto de queda das taxas de juro. Quem apostar no CaixaBank, Unicaja ou Bankinter no início do ano terminará o ano com rentabilidades entre 38% e 26%.
