A Aena atingiu o máximo histórico da bolsa no dia 4 de dezembro, fechando nos 210,4 euros por ação, embora desde então as suas ações já tenham corrigido 7,2%. Ao mal de altitude do gestor dos aeroportos espanhóis, que acumulou um aumento de 19,2% até agora este ano, juntaram-se nas últimas semanas recomendações de reduções de analistas que não vêem quaisquer catalisadores para aumentos contínuos. , mas sim algumas nuvens. Os mais recentes, Deutsche Bank e UBS. O departamento de análise do banco alemão reduziu a recomendação de venda da empresa, enquanto os analistas do banco suíço a reduziram de compra para neutra. A empresa caiu 1,1% na bolsa hoje.
No UBS reconhecem ter tomado esta decisão após a força demonstrada até agora este ano no mercado bolsista e tendo em conta que “não existe um caminho claro para melhorar as estimativas de consenso”, dado que as suas estimativas de ebitda para os dois exercícios futuros são em linha com o resto do mercado. Comentam também que a melhoria no curto prazo parece difícil dado que “se espera um aumento significativo das despesas de capital a partir de 2027” devido à entrada em vigor da Dora III, uma desaceleração esperada do EBITDA dada a incerteza do ambiente regulatório. poderia ser reduzido em cerca de 3% a partir de 2027 – e num ambiente de rendimentos da dívida mais elevados do que antes da Covid. No total, aumentaram o preço-alvo para 215 euros por ação, face aos 210 euros anteriores, o que confere ao título um potencial de 6,6%, e prevêem que o lucro por ação entre 2025 e 2027 aumente entre 2% e 4% devido a o ligeiro aumento do tráfego e a recuperação dos gastos no varejo.
Em antecipação ao próximo ano, na semana passada o CNMC optou por chegar a acordo com as companhias aéreas e impôs congelamento de tarifas para o próximo anoem resposta ao pedido de aumento de cinco cêntimos por passageiro que a Aena exigia. O congelamento subtrai 15,7 milhões de receitas da atividade regulamentada da Aena.
No Deutsche Bank sublinhamos que depois de 2024, com um forte crescimento do tráfego – até outubro o aumento foi de 9%, ou mais 11,5% que em 2019 – “vemos sinais de abrandamento no futuro. Estimam que durante a temporada de inverno a oferta prevista de assentos das companhias aéreas aumentará 5,6%, embora em alguns mercados de origem relevantes se registe um “arrefecimento notável”, nomeadamente no Reino-Unido (2%) e em França (-1,2%). . ) dada a fragilidade macroeconómica da Europa. Os seus analistas baixaram o preço-alvo da Aena em 7,9%, de 190 euros por ação para 175.
E é isso Aène É uma das empresas cotadas ligadas à gestão aeroportuária na Europa que apresenta melhor evolução durante o ano em Bolsa. O seu desempenho só é superado pela Enav e Flughafen Zurique, que registaram aumentos de 24% e 25,8% respetivamente. A Ferrovial, por seu lado, também subiu 19%, enquanto a Vinci e a Eiffage caíram 11,2% e 9,7%, respetivamente.
Deutsche Bank dá ao IAG uma participação potencial de 39%
Analistas estão mais eufóricos com o IAG. A holding aérea, que cresceu quase 97% ao longo do ano na bolsa, recebeu esta quarta-feira o apoio do Deutsche Bank, que melhorou a sua recomendação de compra, com preço-alvo de 400 pence por ação, face ao anterior . 215 (bem superado, visto que custa 288p), implicando um potencial de 39%. Num relatório intitulado “Eles estão apenas a começar”, os analistas do banco alemão acreditam que a ação tem catalisadores para continuar a sua subida face ao aumento das tarifas, especialmente nos voos transatlânticos, e à queda dos preços dos combustíveis. “Com o combustível como vento favorável, acreditamos que há espaço para mais um ano de crescimento dos lucros acima do consenso”, disse ele. É por isso que estimam um lucro operacional de 4,1 mil milhões de euros para o ano de 2024, 4% acima das estimativas de consenso dos analistas e um crescimento da margem operacional de 13,1%.
Para o Deutsche Bank, parte do IAG favorável este ano justificam-se pela maior exposição dos seus clientes ao segmento superior da sua faixa de preços, que não teve de enfrentar acontecimentos particulares – a Air France-KLM teve de enfrentar os Jogos Olímpicos – bem como as relações com os sindicatos foram pouco conflituosas, sem tendo grandes greves, como sofreu a Lufthansa, e a melhor situação económica de Espanha e do Reino Unido em comparação com países vizinhos como França e Alemanha.
A bonança turística de que goza a Espanha também permitiu ao Deutsche Bank melhorar a sua assessoria na cadeia hoteleira Meliá até à sua aquisição. Uma melhoria que afecta também o seu preço-alvo, que passou de 7,5 para 9 euros por acção.
