Há uma expressão que se tornou popular entre as CryptoFiales: o Bitcoin é “Gold Digital”. Esses investidores acreditam no potencial da criptomoeda até que um abrigo seguro seja considerado um metal precioso. No entanto, se você sair da bolha dos mais crentes, não há consenso sobre esse assunto e o contexto atual nutre as dúvidas. Antes da política protecionista e da incerteza de Donald Trump sobre os preços, O ouro excede US $ 2.900 por onça e novos máximos. O Bitcoin, por outro lado, estagna cerca de US $ 97.000, ou mais de 10% abaixo do seu recorde. Durante o ano, o primeiro salto 11,5%, com uma capitalização de 20 bilhões, o segundo 5% e seu valor afeta os 2 bilhões.
Em um sistema financeiro de pressão global, Os investidores estão procurando cobertura de ouro Diante de possíveis eventos adversos. Isso já aconteceu em 2018, quando o republicano lançou uma ofensiva de preços: naquela época, o precioso metal chegou a reavaliar quase 50% em dois anos. Mas as dúvidas macroeconômicas não são o único elemento que explica esses aumentos: as compras de bancos centrais que procuram engordar suas reservas de ouro são adicionadas, algo que, por outro lado, não acontece com o Bitcoin. Embora existam muitos debates sobre a criação de reservas de Bitcoin nos Estados Unidos e em outros países, o Fed e o Banco Central Europeu tiveram no momento as portas de sua inclusão.
O BCE sempre foi muito crítico para a criptografia. Em um relatório publicado no ano passado, ele disse que “falhou em sua promessa de ser uma moeda global e descentralizada” e que Seu valor “permanece zero”. Durante a última reunião da entidade, sua presidente Christine Lagarde negou a possibilidade de que a agência tivesse reservas de bitcoin, pois eles devem ser “líquidos e seguros”.
Os promotores da Reserva Bitcoin, por outro lado, defendem que sua re -avaliação é maior ao longo do tempo. E eles não estão enganados. Desde que o ouro iniciou sua tendência ascendente em 2022, o Bitcoin desencadeou 180% contra o metal precioso, que é 80%. No ano passado, os dois experimentaram um ano de ouro, quebrando recordes. O ouro afetou US $ 2.800 por onça, enquanto o Bitcoin dobrou seu preço Até exceder US $ 100.000 em dezembroMas os aumentos nos ativos digitais foram estrelados: 120% em relação a 17% do metal amarelo.
Carsten Menke e Manuel Villegas, analistas financeiros de Julius Baer, destacam -se em um relatório que, entre os dois ativos, existem certas semelhanças. Ambos são limitados: no caso de ouro, sua limitação é geológica porque é um recurso raro e sua extração se tornou cada vez mais complexa. O Bitcoin tem um limite de suprimentos de 21 milhões de tokens e a cada quatro anos, ou todos os blocos de 210.000, a recompensa pelas minas de Bitcoin é reduzida pela metade.
Ruben Ayuso, co-roteirista da criptomoeda dos investidores globais de A&G, até acredita que o Bitcoin tem vantagens em comparação com o ouro: embora isso seja volumoso e volumoso QueridoBitcoin é digital e transações são instantâneos; É mais raro que o ouro do que, embora tenha uma oferta finita, seu valor não é definido; É divisível (até 100 milhões de unidades chamadas Satoshis) E mais líquido, porque é negociado 24 horas. Ele também considera mais seguro: “Embora o ouro exija processos de verificação complexos, o Bitcoin garante autenticidade e propriedade de cada moeda sem a necessidade de intermediários ou inspeções físicas”.
No entanto, em situações de risco, eles parecem se comportar de maneira diferente. Há um elemento que questiona a capacidade de cobertura de criptomoeda contra eventos indesejáveis: sua volatilidade que, em média, é três vezes maior que a do ouro. Javier Cabrera, analista de mercado, explica que, no caso de choque O normal é que todos os ingredientes ativos caem com os investidores ganhando dinheiro depois de reorganizar suas carteiras. “Até o ouro pode sofrer de um evento indesejado exógeno. Mais tarde, porém, um comportamento mais forte é apreciado contra outros ativos. Bitcoin no momento não se comportou como um refúgio ativo no médio prazo após um choque”Ele disse.
Além disso, sua correlação com o NASDAQ e as ações tecnológicas o torna muito sensível às suas flutuações. Nesses casos, o ouro é um ativo risco, Isso mantém seu valor ou mesmo aumenta, agindo como uma cobertura. Bitcoin, por outro lado, é risco, E tende a sofrer significativamente quando a aversão ao risco aumenta. O exemplo mais recente é o surgimento de O para começar Inteligência artificial profunda ChinaQue desencadearam o pânico no setor tecnológico e um terremoto com Wall Street, sombra das sacolas e o mercado criptográfico vermelho.
Mas se, no curto prazo, a criptomoeda pioneira ainda não provou ser uma cobertura contra esses riscos, os analistas concordam que A longo prazo, a volatilidade tende a diminuir Devido à redução no impacto de movimentos extremos e convergência em relação aos rendimentos médios. “Isso pode ter demonstrado maior correlação com ativos de risco ou ações tecnológicas nos últimos períodos, mas esse relacionamento está enfraquecendo em horizontes mais longos. Historicamente, o Bitcoin trabalha como diversificador de portfólio, com uma correlação baixa de longo prazo com ativos tradicionais ”, explica Blake Heimann, um ancião associado ao Wisdomtree.
Santiago Carbó, professor de economia da Universidade de Valence e diretor de estudos financeiros de funcas, é muito mais cético. Nem o Bitcoin nem os ativos de alto risco podem ser abrigos. Embora ele reconheça que, a longo prazo, seu valor se multiplicou, permanece um instrumento com o qual é necessário ter cauteloso: “Em tempos de colapso, ele pode gerar muito choque. Por exemplo, Se houver uma crise hipotecária subprime e a liquidez é necessáriaÉ perguntado no Bitcoin que o mesmo também caiu porque é um ativo de risco? Tenho dúvidas de que, em caso de turbulência, ele se comporta como um refúgio. »»
No entanto, em alguns casos, o Bitcoin poderia servir de cobertura. De Julius Baer, eles apontam que o metal precioso e a criptomoeda Eles podem ser um refúgio no risco de diffolarização. “Ser valorizado em relação ao dólar, ouro e bitcoin pode ser considerado” anti -terrões “e servir como cobertura antes de sua diminuição como uma moeda de reserva global”.
A decisão de países como China, Índia e Türkiye de aumentar suas reservas de ouro e suas dúvidas em torno do Bitcoin como reserva fazem o A demanda de ouro é uma prioridade hoje. No entanto, eles não excluem que a criptomoeda pode se tornar um refúgio de longo prazo, mas enfatiza que ainda há falta de história. Embora o Gold tenha demonstrado seu potencial em situações desfavoráveis ao longo de milhares de anos de adoção, o Bitcoin emergiu apenas 15 e ainda não foi testado.
