Eles eram uma arma de negociação. Alguns analistas levantaram a hipótese de que as ameaças comerciais do Presidente dos Estados Unidos permaneceriam lá, em bravcones com os quais os compromissos dos países de chantagem em troca. E a realidade lhes dá razão. Pelo menos em parte. Quando parecia que com amostras no Canadá, México e China, E a resposta das pessoas afetadas, o sangue já havia chegado ao rio, Trump fez Trump e de repente deu as taxas mais agressivas, as planejadas para o México e o Canadá, depois que os dois estão comprometidos em fortalecer suas fronteiras. A suspensão por um mês é usada apenas no momento para economizar tempo, mas não interrompe a incerteza. E as previsões macroeconômicas às quais os especialistas nas principais instituições financeiras enfrentam antes de um reajuste, quando um fator aparece na equação, o da guerra comercial, que apareceu apenas na lista de possibilidades.
Para movimentos como nesta segunda -feira, para adiar os planejados para o México e o Canadá, o Banco Central Europeu deu as maneiras pelas quais os preços o tempo todo. Na mesma linha de comunicação que a Comissão Europeia, não para usar as hipóteses como atos consumidos, qualquer que seja sua probabilidade, Frankfurt apresentou impostos como mais um risco, com outros como salários inesperados, ou notícias choque Energia para guerras na Ucrânia e no Oriente Médio. Agora, com Trump flertando com as palavras da ação, tudo muda: o BCE enfrenta um novo cenário em que terá que analisar até que ponto a guerra comercial afeta suas perspectivas de crescimento e inflação. Isso inclui determinar se é prático ter mais cuidado na redução de tipos ou pelo contrário, o golpe de crescimento se torna prático para aprofundar a política dos cortes que Ele o empurrou para reduzir o preço do dinheiro cinco vezes nas últimas seis reuniões.
Nas últimas semanas, houve muitas vezes que perguntaram a Lagarde se os preços de Trump eram inflacionários. Sua resposta na conferência de imprensa da reunião realizada na semana passada, como um bom banco central, tendia à ambiguidade. “É muito mais complicado do que dizer se” é uma inflação ou uma deflação “, disse ele. O BCE considera que há muitos fatores a serem analisados antes de tirar conclusões, porque existe várias forças de tensão puxando em direções opostas: em Por um lado, as represálias dos países batidos podem piorar tudo, mas também devem ser calibrados seus efeitos na atividade, porque se a troca de golpes reduzir o crescimento global e a demanda, os preços também tentarão moderar. Com certeza é que isso terá um impacto negativo global “, acrescentou Lagarde.
Se o republicano preencher sua palavra, que, dadas suas mudanças contínuas de opinião, não é de todo garantido, Europa Ele não estará isento de receber sua própria ração de preços. Isso mudaria a recuperação. Lagarde entregou a palavra vendedor dez vezes na última quinta -feira. “Se as tensões comerciais não se intensificarem, as exportações devem apoiar a recuperação à medida que a demanda global aumenta”, ele previu, colocando um mas. “Um atrito maior no comércio mundial pode afetar o crescimento da zona do euro, interrompendo as exportações e enfraquecendo a economia global. Menos confiança pode impedir que o consumo e o investimento se recuperem rapidamente do que o esperado. »»
Atualmente, apenas o anúncio dos preços já teve um impacto: a reavaliação do back de verde em frente ao euro, com a qual a paridade afeta, é inflacionária, porque faz compras no exterior de produtos vendidos em dólares, como petróleo ou gás, dos quais a Europa é muito dependente. Esse fortalecimento do dólar poderia experimentar um novo Arreón em caso de anúncio de impostos contra a Europa. “Se Trump preencher sua ameaça de impor vice-presidente mais alto pelo Boston Federal Reserve entre 1995 e 2018.
Além disso, as cadeias de suprimentos tendem a aumentar o aumento não ocorrerão em certas mercadorias se a guerra comercial tomar forma.
Tudo isso já é estudado pela equipe do BCE, embora não se saiba até que ponto ele aparecerá nas próximas previsões macroeconômicas apresentadas em 6 de março, apenas no dia em que outro tipo de corte for adquirido, o quinto consecutivo. Com uma inflação de 2,5% na zona do euro, aparentemente sob controle, o EuroBanco pretende fechar oficialmente a crise inflacionária deste ano, mas a escalada comercial pode estender esses prazos ou diminuí -los. “Os preços (na Europa) provavelmente seriam inflacionistas de curto prazo e as deficiências de médio prazo, porque o impacto negativo no crescimento prevalecerá”, explica Lorenzo Codogno, ex -secretário do Tesouro italiano.
Qualquer mudança de decisão na política do tipo teria efeitos nas famílias européias em questões como moradias, porque a cota de hipoteca para um tipo de variável continuaria a diminuir se o BCE continuar com reduções no preço do dinheiro. E em janeiro, dada a maior incerteza, uma sequência de Euribor Falls, que durou nove meses, já foi reduzida. Nesta segunda -feira, no entanto, a primeira reação desse indicador aos preços anunciados por Trump foi uma queda forte, de 3,29%, o que sugere que, no momento, dá mais peso à desaceleração econômica que pode causar guerra comercial do que um ressurgimento do ressurgimento da inflação.
Trump apareceu durante a campanha contra os investidores como mercado no mercado. Uma boa parte das empresas de investimento previu este ano uma continuidade no comício que empurrou Wall Street e as criptomoedas aos máximos históricos, graças às suas políticas de venda de impostos e desregulamentação. No entanto, até agora de 2025 O comportamento do mercado de ações dos EUA é pior para a EuropaE o conflito tarifário recém -aberto causa volatilidade e conferências em vermelho, o que ameaça corroer o apoio de seu eleitorado.
Além disso, com o Federal Reserve, interrompendo as taxas de vendas após a recuperação da inflação em dezembro de 2,7% para 2,9%, e o comentário segundo o qual “a inflação permanece algo alto”, presente na última declaração de Jerome Powell, Trump arrisca um cálculo que O erro retorna os preços a níveis mais altos, o que sublinharia o argumento de que ele usou tanto que a inflação foi culpa de seu antecessor, Joe Biden. O FMI, Na recente atualização de suas previsões econômicas, Ele alertou que preços, impostos e outras medidas que os defensores de Trump podem gerar inflação nos Estados Unidos e impedir o Federal Reserve, finalmente, a inflação não dá surpresas e permanece à distância.
Renda precoce
Antes de uma personalidade tão imprevisível quanto a de Trump, já havia aqueles que antecipavam o estágio de um backhand nos preços. O Banco Suíço de Investimento UBS disse na segunda -feira em um relatório que não espera que 25% dos preços no Canadá e no México fiquem por um longo tempo. “O governo Trump não gostaria de colocar em risco o crescimento econômico dos Estados Unidos ou correr o risco de maior inflação, deixando os preços em vigor por um período prolongado, e a volatilidade significativa do mercado de ações poderia causar uma mudança na abordagem. Esperamos que os grupos industriais que representem empresas das fronteiras norte e do sul apresentassem desafios legais e pressionassem a eliminação “, disse ele.
Os analistas do UBS acreditam que a medida pode ser um argumento para acelerar a renegociação do acordo de livre comércio entre os três países norte-americanos (o T-MEC) e não excluiu que, Como aconteceu com a Colômbia na questão das deportaçõesO México e o Canadá também farão concessões “mesmo que sua resposta inicial fosse anunciar represálias”. Algumas horas depois, o México anunciou a implantação de 10.000 agentes em sua fronteira para combater o tráfico de drogas e a imigração irregular, e o Canadá prometeu fortalecer sua fronteira com novos investimentos em segurança e por uma força conjunta com os Estados Unidos para combater o fentanil, lavagem de dinheiro e crime organizado. Trump, em troca, concordou em interromper os preços dos dois países, um passo que acalmou os mercados e que é usado ao mesmo tempo, Trump para amamentar a eficácia de suas políticas comerciais de intimidação.
Norbert Rücker, de Julius Baer, também foi um dos que previam que Trump voltaria, embora ele não esperasse que ele fosse tão rápido. “Nossa opinião não mudou. Os preços comerciais são acima de tudo uma ferramenta de choque usada para negociações. Sua tributação deve permanecer temporária, com impactos inflacionários um pouco contidos nos Estados Unidos e impactos deflacionistas significativos fora do mercado americano “, disse ele.
