Não é um bom ano para as empresas de energia renovável de capital aberto. A queda dos preços da energia está a deixar a sua marca num setor que, numa esperança para muitos investidores, continua a ver nuvens negras no horizonte, agora devido à vitória de Donald Trump nas eleições norte-americanas. O índice setorial S&P Global Clean Energy Index caiu 23% este ano, mas algumas empresas como a Solaria caíram 51% desde janeiro. Quedas que se agravaram nos últimos dias: caiu hoje 4,1% e desde segunda-feira, dia da apresentação dos resultados trimestrais, perdeu 13,8% na bolsa.
Os números da Solaria nos três primeiros trimestres do ano ficaram abaixo do esperado pelo consenso dos analistas e mostram números piores do que há um ano: entre Janeiro e Setembro reduziu o seu lucro em 34%, para 57,09 milhões de euros, o seu EBITDA foi reduzido em 14,3%. , atingindo 132 milhões, e suas receitas caíram 8,7%, para 157 milhões. Quedas que são justificadas nomeadamente pela sua actividade em Espanha – onde as vendas caíram 24% – e em Portugal e na Grécia, com quebras de 63%. Também reduziu os seus MW em construção em 10,1% e anunciou que a ligação dos 1,4 GW em construção está adiada até ao final de 2025, seis meses a mais do que o previsto, devido a estrangulamentos de infraestrutura do setor.
Apesar dos fracos resultados, o departamento de análise da Renta 4 lembra que Solaria reiterou as suas previsões de Ebitda – que reviu em baixa em outubro – tanto para 2024 como para o ano seguinte, mas comenta que para atingir o objetivo deste ano “será necessário atingir uma entrada de caixa de 60 milhões no quarto trimestre graças ao primeiro acordo na atividade de data center” da empresa. O Bankinter é menos favorável, salientando que a queda nas vendas “reflete um ambiente de baixos preços da energia que não é compensado pelo aumento da produção ou pela venda de projetos solares”.
Apesar dos dados publicados, a Renta 4 mantém inalterado o seu conselho de sobreponderação, com um preço-alvo de 18,3 euros por ação. São menos favoráveis no Bankinter, onde baixaram o preço-alvo de 12 para 10,3 euros por ação, porque não vêem quaisquer “catalisadores” na ação, sobre a qual têm uma opinião neutra. Do departamento de análise da entidade financeira destacam que Solaria “não anuncia avanços nos planos de diversificação para data centers e gestão de territórios. Vemos pouco de concreto nestas ambições e optámos por eliminar do nosso price target o valor de 1,7 euros por ação que havíamos atribuído aos data centers, negócio em que estão posicionadas as grandes empresas elétricas.
Em Sabadell, por seu lado, consideram que o mau desempenho da Solaria durante o ano, permanecendo o valor de 37% na bolsa, pode limitar as quedas do título e manter o seu conselho de sobreponderação com um preço-alvo de 15 euros por ação . O consenso de analistas estabelecido pela Bloomberg mantém o seu compromisso com o valor e 48% das empresas de análise apostam na compra, em comparação com 38% que optam por uma recomendação de manutenção. O preço-alvo médio consensual é de 13,8 euros por ação.
As dúvidas do mercado em relação à Solaria também são sentidas pelos seus acionistas. 11,74% do seu capital está nas mãos de fundos baixistas. Após a divulgação dos resultados, a Mirabella Financial Services assumiu uma posição vendida em 0,51% das ações da empresa, a Voleon Capital aumentou sua posição de 0,5% para 0,69% e a Qube Research & Technologies passou de 2,1% para 2,26%, sua posição mais alta desde ingressando na empresa em janeiro de 2023.
