Os regulamentos da MICA, os primeiros a encomendar espaço criptográfico na Europa, começaram a gerar as primeiras consequências no mercado. O texto dedica uma grande parte para regular a publicação de estável E ativos digitais e estabelece que as entidades que desejam atender a certos requisitos. Caso contrário, eles não podem operar na UE e troca Eles também não podem oferecer a eles. Em 17 de janeiro, a Autoridade Europeia de Valores Mobiliários e Mercados (ESMA) publicou uma declaração indicando às plataformas os prazos exatos para delimitar o estável Que eles não respeitam os regulamentos, ou seja, até 31 de janeiro, e liquidar as posições daqueles que os têm no portfólio (até 31 de março). Durante esse período, os usuários podem vender, remover ou trocar ativos; Se não o fizerem, eles se tornarão automaticamente um estável equivalente. Enquanto troca Eles excluem de sua oferta a ativos que não respeitam a mica, parte do setor e especialistas temem que problemas de liquidez, flutuações de preços ou possíveis migração dos investidores para outros mercados sejam gerados.
Na lista de reguladores europeus, há transmissores autorizados como Circle, com seu USDC e empresa geral, com seu EURCV, entre outros. Qualquer estável O fato de não estar incluído nesses arquivos não pode ser proposto pelas entidades da UE, de acordo com Manuel Calero, um parceiro principal da Final360: entre os quais a Tether, a primeira moeda estável por capitalização (141 bilhões de dólares) e a quarta no mercado de criptografia . Exclusão de Tether, que A licença de transmissor criptográfica acaba de obter no El SalvadorEra inevitável. Seu CEO, Pablo Ardoino, tem sua rejeição várias vezes para solicitar a licença da MICA.
Para transmissores de estável Os regulamentos exigem que eles tenham um suporte de ativos equivalente às unidades de moeda estável que emitem e distribuem suas reservas em várias entidades de crédito. Ele lhes permite investir fundos, mas em produtos de risco muito baixo e requer transações de vigilância para evitar objetivos ilícitos e lavagem de dinheiro. No caso da Tether, suas reservas são amplamente compostas em dinheiro e ativos equivalentes e são parcialmente gerenciados pela empresa de serviços financeiros Cantor Fitzgerald LP. Além disso, ele tem um passado opaco: ele foi sancionado pelo Futura Comissão de Negociação Americana de Matra Materiais Depois de estar deitado nos arranjos que apoiavam seus ativos: ele não tinha dólares suficientes e parte de suas reservas era empréstimos e outras criptomoedas. Também foi usado em operações cibernéticas e lavagem de dinheiro.
Mas o apego não é o único a ser excluído do mercado europeu. O PyUSD, a moeda estável do PayPal lançada em 2023, não está incluída na lista da ESMA, mas nas plataformas que começaram a limitar seu uso. Em dezembro, Coinbase limitou a oferta de oito StableCoins, enquanto Kraken vai dispensar cinco ativos. Em Bitpanda, confirme que eles pretendem disseminar o apego, embora não revelem se o farão com outras criptas. Ele esticar Espanhol bit2m Ele excluirá oito moedas estáveis e os usuários terão até 21 de março para vender, excluí -las ou trocar. Caso contrário, serão trocados pelo USDC (vinculado ao dólar) OA EURC (Euro).
Impacto e riscos
A maioria dos profissionais do setor não assume a posição e a resposta é unânime: cumprimos os regulamentos. Mas alguns especialistas alertam que a declaração da ESMA está atrasada, levando em consideração que essas criptomoedas em teoria não poderiam ter sido propostas desde junho de 2024. Embora a mica tenha entrado em vigor em 30 de dezembroDesde junho, é necessário que os emissores de tokens vinculados a ativos e dinheiro eletrônico de acordo com os requisitos estritos de transparência e gerenciamento de riscos. “À medida que a declaração ocorre tarde e os prazos são limitados, isso pode ser um grande dano aos clientes. Será muito difícil garantir uma liquidação ordenada desses criptografia que será disseminada em massa ”, explica Pablo Cordoyra, o principal parceiro da Final360. Para o especialista, isso pode gerar problemas na liquidez do criptoativo e seu preço pode passar por flutuações, mesmo uma moeda estável.
Por outro lado, Cristina Carrosca, CEO e fundadora da Ath21, não acha que a ESMA chegou tarde, mas que as plataformas o fazem no último minuto. “Os emissores que não respeitam a mica desde junho de 2024 que violaram os regulamentos. Mas Esma deixou um período de graça sem sancioná -los. Agora ele colocou uma data para sair do mercado. O advogado reconhece que vários troca Eles aguardavam ativos não autorizados até que o regulador os requer, para evitar a perda de participação de mercado em comparação com outras plataformas que continuaram StableCoins.
Nesse sentido, dentro da indústria, existem aqueles que têm peito. Javier Pastor, diretor do Bit2Me Training, explica que, embora a plataforma tenha a possibilidade de converter tokens não autorizados para outras pessoas para que os investidores possam liquidar suas posições, A exclusão de Tether não é positiva para o mercado europeu. “A restrição de seu acesso à UE pode levar os usuários a procurar alternativas fora do sindicato, usando intercâmbio Isso opera fora da esfera regulatória ou plataformas de financiamento descentralizadas sobrepostas. Isso pode gerar uma migração de atividade para ambientes menos regulamentados e combater o objetivo inicial da proteção do usuário e a limitação da competitividade do intercâmbio”, pontos.
A partida de Tether causará uma ausência No mercado de moeda estável na EuropaJá que esse espaço domina. Mas seus concorrentes já estão procurando preencher o vazio deixado por esse token, reconfigurando o mercado, especialmente na Europa. USDC, entre todos, poderia se beneficiar de Saída forçada da rainha de estável. “Tether jogou”, sou grande demais para me ignorar “e não está bem”, conclui Carrasca.
