Unicaja: A busca por maior lucratividade envolve a ação aos máximos históricos | Mercados financeiros

Os resultados apresentados pela Unicaja aproximam -o do máximo histórico de junho de 2018, ou mais de 1,6 euros. As contas receberam aplausos de mercado e a ação aumentou para acumular um ganho anual de quase 18%. Em 2024, ele obteve uma vantagem de 573 milhões, mais que o dobro do que em 2023; A margem de interesse aumentou 14% e a relação CE S totalmente carregado sE colocado em 15,1%. A entidade também apresentou o plano estratégico de 2025-2027, com o objetivo de aumentar a lucratividade em mais de 13% e colocá-lo de acordo com o setor (a rotação foi de 9,1% no final do ano, contra 16,3% do Santander, para exemplo), e aumente até 85% pagar Entre dividendos e a aquisição de ação.

A força de contas coexiste com a possibilidade continua a jogar em uma operação corporativa, agora mais encurralada nas operações dos analistas Após a pacificação da cúpula executiva da entidade. Analistas são positivos: 47% aconselham a manutenção; 37%, compra e 16%, venda. Mas a ação não tem potencial. “Provavelmente veremos as próximas críticas a partir de agora; O CAIXABANK já o fez e alcançou a meta de 1,75 euros (17% a mais) “, explica Ignacio Canto, diretor de investimentos da ATL Capital. O especialista destaca certos aspectos: “O novo plano estratégico começou, tem um novo endereço, já centrado e é o mais barato do setor com um valor contábil de 0,5 vezes”. “É verdade que você deve obter lucratividade; Ele ficou muito ferido pelos problemas de absorção do Liberbank, mas uma vez que a reestruturação da cúpula é concluída (com José Sevilla do Presidente e Isidro Rubiales como CEO) é uma das melhores opções se você deseja jogar no setor local.

O Barclays também moveu o arquivo e baixou as estimativas de EPS (vantagem de ação) até 2025-2027, em média, 8%, para uma melhor orientação de juros para juros (NII) e um impacto do impacto do menor imposto bancário para a entidade. O preço -alvo passa de 1,4 a 1,6 euros, embora a recomendação seja neutra. “Acreditamos que a lucratividade depende do NII e da atividade hipotecária em um contexto de cortes de tipo. Devemos ter uma visão maior de capital e investimentos / diversificação para nos tornarmos mais positivos. As melhorias de 2024 Horn (custo de risco) e mudanças positivas na governança foram reduzidas. »»

Para Rafael Valera, CEO da Buy & Hold, “O desafio de médio prazo mais importante da Unicaja está sempre focado em seu plano de negócios, em particular para obter o melhor resultado da integração do Liberbank”. Ele também sublinha que “essas expectativas e os desinfetados de seu número são os fatores que nos levaram a considerar a entidade a investir como credores; Em outras palavras, em uma de suas emissões de títulos, mas para uma pequena parte do portfólio do nosso fundo de renda fixa (0,6%) ”. Valera especifica que “Unicaja, como o restante dos bancos comerciais espanhóis, é um investimento pouco atraente em uma renda variável” e acrescenta que “fora dos resultados questionáveis ​​que uma entrada oportunista poderia relatar no caso de uma oferta de compra, você deve tomar em consideração, seu impacto cíclico e forte que cada decisão sobre as taxas de juros tem em sua cotação.

Enquanto isso, Javier Beldarrain, analista da Bestinver’s Securities, enfatiza os resultados que “os custos de renovação da equipe aumentaram 260% ao longo de um ano e reduziram o lucro líquido total para 122 milhões”. “Embora este seja considerado um caso único, é outro na história recente da Unicaja”.

No entanto, Beldarrain reconhece que “as previsões para 2025-2027 são muito positivas em todas as frentes importantes: NII, beneficiário líquido, CET1, Rote e compensação ao acionista”.