Vivemos no Peak War Times. Enquanto em Paris, os líderes europeus procuraram uma posição comum para lutar contra uma paz na Ucrânia, negociaram apenas entre os Estados Unidos e a Rússia, os principais representantes dos dois países se reuniram na terça -feira na Arábia Saudita para iniciar um julgamento do incêndio atrás dos fundos da União Europeia e na Ucrânia. A única coisa que, por enquanto está clara, é que a Europa Ele terá que aumentar suas despesas de defesa, que foi no ano passado, cerca de 326.000 milhões de euros e atingiu 1,9% do produto interno bruto (PIB) Dos vinte e sete com diferenças notáveis entre os países. Em 2023, os países que os mais gastos foram todos residentes da Rússia: a Polônia investiu 3,3%do seu PIB em defesa, seguido pela Estônia (3,0%) e Letônia (2,9%). Entre os que gastam menos estão a Irlanda e a Áustria abaixo de 1% de sua riqueza, bem como Espanha e Bélgica, com 1,2%.
Embora ainda não haja números claros sobre o aumento dos gastos com defesa nas várias economias européias, o presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, diz a seus parceiros europeus da OTAN que um aumento em seu orçamento militar até nada menos que 5% do PIB, Enquanto o número considerado na Europa nos próximos anos é atingir 3%. A reconstrução da Ucrânia também está pendente se a paz e os efeitos nos mercados de energia forem finalmente obtidos, principalmente gás e petróleo.
As malas já coletaram essas mensagens para aumentar o orçamento militar do antigo continente. Como um relatório recente do Banco Americano Citi sublinha: “Se as despesas de defesa européia representarem 3% do PIB no médio prazo, esperamos que isso acrescente cerca de 30% às avaliações do setor”, explicam eles. E eles acrescentam: “Se a Rússia for adotada por um acordo de paz, acreditamos que isso provavelmente tornará menos a nações européias (especialmente as mais próximas da Rússia) menos segurança. No final, o paradoxo de uma paz pode ser que ele pegue um gasto de defesa europeu ainda maior ”, concluem.
Citi: Um aumento de 3% das despesas de defesa na Europa justifica um aumento de 30% nessas ações
Mas a magia da entrega do futuro já foi refletida nesta semana com um forte aumento nas empresas de defesa européia. Os previsões de muitos analistas sobre os preços objetivos desses valores saltaram no ar antes A forte reavaliação viveu hoje em dia, o que os forçará a revisar suas recomendações. Por exemplo, o Goldman Sachs já apostou em dezembro para os Thales franceses, para o Rheinmetall alemão, por Rolls Royce e MTU Aerospace, mas o mercado de compartilhamento correu para superar muitos de seus preços planejados pelos próximos doze meses.
O impulso otimista se reflete no índice Stoxx da Europa Aeroospace & Defense, que foi registrado no ano de 17%. O maior fabricante de armas da Alemanha, Rheinmetall aumentou quase 50%, para 2025. O Hensoldt alemão também reavaliou 34% para 45 euros, bem acima dos 38,4 euros que o Citi fornece como preço -alvo. A Sociedade Francesa de Eletrônica de Defesa Thales coletou um ganho de 32% este ano e também excede as previsões de alta do banco americano. Sem deixar a França, a Dassault Systems acrescenta 2025 um aumento de 20% dos 40 euros, enquanto Goldman espera que ele atinja 46 euros por título. A gala Safran também ganhou 14%, de acordo com as previsões de analistas que mantiveram o valor neutro. Outro valor que coletou um forte impulso é o Leonardo italiano, com um aumento de 35% em 2025, enquanto a empresa de defesa austríaca Renk destaca uma avaliação de 50%. No caso do Indra espanhol, onde a atividade de defesa representa cerca de 20% de seu faturamento, o aumento recebe 10%, cerca de 19 euros por título. E o Sudish Saab ganhou 28% neste exercício.
A subida tem sido tão meteórica nos últimos dias que as estimativas dos analistas sobre os valores de defesa européia foram superadas
O setor de defesa não é apenas a fabricação de armas, mas tem um peso maior em alta tecnologia e telecomunicações. Alicia Daurignac, analista da Financière de L’Hetquier (LFDE), está comprometida com a defesa no campo espacial, uma atividade que, de acordo com o Fórum Econômico Mundial, atinge o frio 250 bilhões de dólares em 2035 “. posições em empresas Exibido para essa tendência, da qual consideramos as atividades espaciais particularmente atraentes, como as empresas americanas RTX e Kratos, além de aproveitar os compromissos do governo para aumentar nossa exposição a empresas européias com uma posição sólida no setor espacial, em particular Thales , Airbus, BAE Systems e Avi ”, explica ele.
EUA
A euforia viveu em valores de defesa européia não teve sua resposta em seus colegas americanos. A evolução do SO-APELÉ “BIG FINE” tem sido negativo ou muito pobre até agora este ano, com uma queda entre 6% e 10% para a Lockheed Martin, a Boeing Defense, Space and Security, Northrop Grumman, Raytheon e General Dynamics. E o setor de seleção aeroespacial e defesa do índice S&P, que reúne esse setor praticamente plano até agora este ano.
“O presidente Trump mencionou em meados de fevereiro que queria reduzir o orçamento militar em dois se as despesas de defesa com a Rússia e a China forem discutidas. Uma redução de 50% no orçamento do Ministério da Defesa enfrentaria obstáculos. Mas houve reduções de 30 a 40% nos gastos com defesa dos EUA várias vezes no passado, e o orçamento atual é o máximo de dólares históricos “, disse os analistas do Goldman Sachs em um relatório recente. Os Estados Unidos não desistirão de seu status de poder militar mundial, mas o Banco Americano tem notas de vendas para a Lockheed Martin, Northrop Grumman, L3harris, General Dynamics, Huntington Ingalls, Mercury Systems, CACI International e SAIC.
55% das importações de armas da UE foram fornecidas pelos Estados Unidos, que controlam 42% do mercado mundial
As razões de Goldman para sair da indústria de defesa americana têm seu contraponto na dependência da Europa em relação às armas americanas. De acordo com o Instituto Internacional de Pesquisa da Paz de Estocolmo (SIPRI), cerca de 55% da importância das armas dos países europeus entre países europeus entre 2019 e 23 foram fornecidos pelos Estados Unidos. Nos últimos cinco anos, o país presidido por Trump aumentou suas exportações de armamentos em 17% e aumentou de 34% para 42% do total mundial. Consequentemente, do JP Morgan, eles veem uma oportunidade clara nos armamentos americanos se aumentar os gastos com defesa na Europa. “O aumento das despesas de defesa européia deve representar uma oportunidade para os empreendedores americanos, porque eles têm relações bem estabelecidas na Aliança da OTAN. Além disso, Os Estados Unidos podem colocar a Europa para comprar mais produtos americanos como parte de seu programa de vendas E as armas podem desempenhar um papel excepcional. O desenvolvimento mais difícil para os empreendedores americanos é que, como os Estados Unidos estão ligados à OTAN, as nações européias são mais incentivos para desenvolver sua própria base industrial. No entanto, levará tempo ”, eles explicam no JP Morgan.
Reconstrução
Os analistas também prevêem quais setores podem se beneficiar da reconstrução de uma Ucrânia já em paz. O Bénédicte Kukla é responsável pelos investimentos na solicitação de gerenciamento de patrimônio da Indosuez, que financiará o maior de meio bilhão de dólares estimados será necessário e considerará que as indústrias e equipes de construção européia serão as mais favorecidas.
A invasão da Rússia na Ucrânia, sem dúvida, foi um revés radical para os mercados europeus, reduzindo os fluxos de investimento para o antigo continente. De acordo com o Deutsche Bank Investment Center, eles não esperam uma melhoria geral no mercado de ações “, especialmente porque existem outras preocupações sobre preços que podem compensar qualquer positividade”. E eles acrescentam: “No entanto, pode haver atores específicos na Suubindustrie que podem desempenhar um papel no projeto de reconstrução. É provável que as empresas europeias ativas na construção e desenvolvimento de serviços de infraestrutura, bem como os de materiais, como cimento, pintura, aço, etc. »»
A paz na Ucrânia beneficiaria a construção, materiais, companhias aéreas e produtos químicos devido à queda nos preços de energia e reconstrução
Do banco alemão, eles esperam uma queda nos preços do gás natural, o que prejudicaria a energia com alta exposição a essa fonte de energia. Pelo contrário, “Os preços mais baixos de energia podem ajudar as indústrias européias a consumir muita energia, como indústrias químicas e siderúrgicas“Eles concluem. Eles não vêem os efeitos sobre o preço do petróleo, pois a Rússia conseguiu superar as sanções impostas pela Europa, como evidenciado pelas cotas do pôster do produtor (OPEP).
De acordo com a última análise do Goldman Sachs, se os fluxos de gasodutos russos retornariam aos níveis antes da guerra, os preços do gás europeu no verão de 2025 podem estar entre 36% e 56% abaixo do nível atual em torno de 50 anos euros para megavatio-hora. No entanto, se os suprimentos permanecerem limitados aos níveis de 2023-24, o impacto seria muito menor, com apenas 17% diminuição em relação às projeções de preços até 2026. do corretor XTB enfatizou que, além disso Além dos setores automotivo, equipamentos e produtos de construção, “as companhias aéreas podem ser outro setor que aproveita os preços da energia” e finalmente, Eles destacam a aço, Arceormittal, porque possui instalações na Ucrâniaque estão atualmente trabalhando em um nível de utilidade de 30%. Essa porcentagem pode aumentar no curto prazo para 60% no caso de incêndio, depois para 100%.
Oleg Scantorenko, vice -diretor de clientes institucionais da DJE Kapital, também destaca a energia mais barata da indústria e construção química. Nesse setor, a Holcim Construction Company se destaca. E ele espera um aumento no investimento em relação à Europa se a paz finalmente chegar, o que beneficiaria as empresas mais capitalizadas, entre as quais ele destaca a Nestlé.
Embora os estranhos sobre segurança no Ocidente estejam sempre presentes antes das declarações surpreendentes e variadas do novo presidente americano, o dinheiro assume posições. E não apenas a defesa, mas muitos outros setores da bolsa são influenciados pelo novo conselho geopolítico.
