A Reserva Federal dos EUA cortou a sua taxa de juro diretora em um quarto de ponto na quarta-feira – o seu terceiro corte este ano – mas também sinalizou que espera reduzir as taxas de juro no próximo ano mais lentamente do que se pensava anteriormente, com a inflação ainda bem acima de dois níveis percentuais. da meta do banco central.
Os 19 decisores políticos da Fed previram que este reduziria a sua taxa de referência em um quarto de ponto apenas duas vezes em 2025, abaixo da estimativa de Setembro de quatro cortes nas taxas. As suas novas previsões sugerem que os consumidores poderão não usufruir de taxas significativamente mais baixas em hipotecas, empréstimos para aquisição de automóveis, cartões de crédito e outras formas de empréstimo no próximo ano.
Os responsáveis da Fed sublinharam que estão a abrandar os cortes nas taxas de juro à medida que a sua taxa de referência se aproxima de um nível que os decisores políticos chamam de “neutro” – um nível que se acredita não estimular nem prejudicar a economia.
As previsões de quarta-feira sugerem que os decisores políticos podem não pensar que estão muito longe desse nível. A sua taxa de referência é de 4,3 por cento após a alteração de quarta-feira, que se segue a um corte acentuado de meio ponto em Setembro e a um corte de um quarto de ponto no mês passado.
“Acho que o ritmo mais lento dos cortes nas taxas realmente reflete tanto as leituras de inflação mais altas que vimos este ano quanto a expectativa de que a inflação será mais alta” em 2025, disse o presidente Jerome Powell em entrevista coletiva.
“Estamos mais próximos da taxa neutra, o que é outro motivo para sermos cautelosos em futuras movimentações.
“Apesar disso”, disse Powell, “acreditamos que ainda estamos no caminho certo para cortes”.
O maluco desliza em resposta ao corte
O loonie canadense caiu em relação ao dólar americano – que continua a superar outras moedas – em resposta ao corte na tarde de quarta-feira.
“Jerome Powell falou sobre a economia dos EUA claramente superando as expectativas, não apenas internamente, mas também no resto do mundo”, disse Karl Schamotta, estrategista-chefe de mercado da Corpay, uma empresa de gestão de pagamentos em Toronto.
“Isso significa que as taxas de juros dos EUA são altas, tornando os mercados dos EUA o melhor lugar do mundo para estacionar o seu dinheiro.”
Vários outros factores contribuíram para o declínio do lunático ao longo dos últimos meses e anos, incluindo o fim do “superciclo” que criou uma elevada procura de energia canadiana, bem como o elevado endividamento das famílias que abrandou os gastos dos consumidores e a ameaça de Trump de impor uma taxa de 25 por cento. tarifa de centavos para produtos canadenses.
Dessa forma, “você basicamente tem um coquetel matador para o dólar canadense”, disse Schamotta à CBC News. E o lunático poderá descer “pelo menos alguns cêntimos” se Trump cumprir a sua ameaça.
Isto afetaria duramente o setor de exportação. Schamotta disse que o sentimento do consumidor canadense irá deteriorar-se e as empresas continuarão a desinvestir.
“Tudo isto significaria que o Canadá provavelmente entrará em recessão.”
Mas os exportadores canadenses sentem a dor quando o lunático tem um desempenho superior em relação ao dólar americano, disse Schamotta. Um ajustamento mais baixo poderá significar que algumas destas exportações “estarão numa posição melhor”.
“Eles serão capazes de vender exportações mais baratas para o mundo e serão capazes de se desenvolver”, disse ele. “Portanto, é um processo de reequilíbrio.”
A inflação continua alta e o ritmo de contratações está desacelerando
Os cortes nas taxas do Fed este ano marcaram uma reviravolta após mais de dois anos de taxas elevadas, o que ajudou em grande parte a conter a inflação, mas também tornou os empréstimos dolorosamente caros para os consumidores americanos.
Contudo, a Fed enfrenta actualmente uma série de desafios à medida que procura concluir uma aterragem suave da economia, na qual as taxas de juro elevadas possam conter a inflação sem desencadear uma recessão. A principal delas é que a inflação continua teimosa: de acordo com a medida preferida da Fed, a inflação “núcleo” anual, que exclui as categorias mais voláteis, foi de 2,8% em Outubro. Isto permanece acima da meta de 2% do banco central.
Ao mesmo tempo, a economia está a crescer de forma dinâmica, o que sugere que as taxas de juro mais elevadas não a abrandaram muito. Como resultado, alguns economistas – e alguns responsáveis da Fed – argumentaram que as taxas de juro dos empréstimos não deveriam ser mais reduzidas por receio de um sobreaquecimento da economia e de uma nova subida da inflação.
Por outro lado, o ritmo de contratações abrandou significativamente desde o início de 2024, o que pode ser uma preocupação, uma vez que um dos mandatos da Fed é alcançar o emprego máximo.
“Não acreditamos que seja necessário um maior arrefecimento no mercado de trabalho para reduzir a inflação para menos de 2%”, disse Powell em conferência de imprensa.
A taxa de desemprego, embora ainda baixa, de 4,2 por cento, aumentou quase um ponto percentual nos últimos dois anos. As preocupações com o aumento do desemprego contribuíram para a decisão da Fed, em Setembro, de reduzir a sua taxa de juro directora em mais do que o habitual meio ponto.
As ameaças tarifárias de Trump aumentam a incerteza
Além disso, o Presidente eleito dos EUA, Donald Trump, propôs uma série de reduções fiscais e flexibilização regulamentar que, em conjunto, poderiam impulsionar o crescimento económico. E as suas ameaças de tarifas e deportações em massa poderiam acelerar a inflação.
Powell e outras autoridades do Fed disseram que não poderiam avaliar como as políticas de Trump poderiam afetar a economia, ou suas próprias decisões sobre taxas de juros, até que mais detalhes fossem disponibilizados. Até então, o resultado das eleições presidenciais era o que mais contribuía para a incerteza económica.
Isto foi destacado nas projeções económicas trimestrais divulgadas pela Fed na quarta-feira.
Os decisores políticos esperam agora que a inflação global, medida pela sua medida preferida, aumente ligeiramente dos 2,3% actuais para 2,5% no final de 2025.
As autoridades também esperam que a taxa de desemprego aumente ligeiramente até ao final do próximo ano, dos actuais 4,2 por cento. para um nível ainda baixo de 4,3 por cento.
