TA abertura das flechas foi disparada em Guerra comercial. Multilateralismo está nas últimas pernas. A globalização é retirada. Menos de um mês se passou desde que Donald Trump voltou para a Casa Branca e se apressou.
De vez em quando xingando como presidente de Trump, a Ordem Mundial. Sua decisão de usar tarifas para reduzir o déficit comercial nos EUA venceu a maioria das manchetes, mas é apenas metade da história. Ele tem Ele saiu Organização Mundial da Saúde e Estripada do Departamento de Ajuda Americana. Há uma conversa em Washington que ele Pode até recuar Estados Unidos do Banco Mundial – um órgão que os EUA ajudaram a criar no final da Segunda Guerra Mundial.
Mesmo que silencie a partir de uma etapa tão drástica, as regras da mudança de jogo. Durante décadas, os déficits comerciais nos EUA foram cruciais para o modelo econômico global. Grandes países exportadores, como China e Alemanha, venderam muito mais mercadorias do que importantes, mas depois usaram seus enormes superávits comerciais para comprar ativos americanos, como ações, títulos e imóveis. O fluxo de capital para os EUA na raiz do dólar, que permaneceu incomparável como uma moeda de reserva no mundo.
Trump afirma que isso deve mudar e está preparado para usar tarifas para reduzir o déficit comercial nos EUA, limitando as importações. Ele considera que essa é uma demonstração da força americana, embora de fato seja um sinal, como um sensível Washington ao crescente poder econômico da China e à ameaça, que é a hegemonia americana.
Nada do que Trump fez até agora deve ser uma surpresa. Após a campanha no protetista, o ingresso “America First”, ele entregou àqueles que votaram nele. Suas avaliações de aprovação são altas, com 70% em Última pesquisa Dizendo que ele faz o que prometeu antes de eleito em novembro passado.
Ainda há primeiros dias. A mesma pesquisa mostrou que os americanos acreditam que a política de Trump aumenta os preços dos alimentos com mais frequência do que abaixá -los – e esse medo é bem justificado. Existe um risco claro de que a política comercial da nova administração leve a preços de importação mais altos, inflação mais alta e taxas de juros mais altas. Jerome Powell, presidente do banco central americano, está claramente lazer Para reduzir o custo do empréstimo.
A cautela de Powell com reduções de taxa de juros é apenas um exemplo da lei das consequências não intencionais. Trump quer que o dólar continue sendo uma moeda global de escolha, mas uma inflação nos EUA mais alta o incentivará a usar criptomoedas como o Bitcoin. O uso de tarifas, cortes de ajuda e uma relutância clara em instituições multilaterais provavelmente tornam os países da Ásia, África e América do Sul mais abertos aos sobrecens de Pequim.
Em certo sentido, Trump simplesmente acelera a tendência. Os países aumentam silenciosamente as barreiras comerciais da crise financeira global em 2008 por anos. A produção de empregos nos EUA foi perdida como resultado de subsídios entregues por Pequim aos exportadores. Se havia uma era de ouro de multilateralismo, terminou há muito tempo.
Como Andrew Bailey, governador do Banco da Inglaterra, Ele disse em um discurso No mês passado, somente quando as coisas se tornam muito ruins – assim como em 2008 – há prontidão para tomar ações coletivas decisivas. “A segurança está crescendo e as soluções necessárias são globais, mas elas não são grandes o suficiente para se inclinar para a crise multilateral. E não queremos que isso aconteça.
Claro que pode facilmente. Os economistas do mercado livre dizem que os países nos quais as tarifas de Trump afetam a exportação devem virar a outra bochecha e não fazer nada. Isso se deve ao fato de as tarifas representarem impostos sobre empresas e consumidores americanos que pagarão preços mais altos como resultado de taxas de importação. Mas – exceto na Grã -Bretanha, que é feliz Mantenha os bons livros de Trump – Não é assim que o mundo real funciona. Na prática, provavelmente será o olho do olho e do dente. Emmanuel Macron e Xi Jinping explicaram que Trump não queria empurrá -los.
Você pode evitar uma guerra comercial completa. Embora Trump tenha anunciado um cobertor de 25% de tarifa em todos Importação de aço e alumínio No início desta semana, esses dois bens constituem apenas uma pequena fração do comércio mundial. Mais importante será o que acontecerá próximo, especialmente se Trump impõe uma tarifa universal a todos os bens que chegam aos EUA ou trabalham com base em um país em todo o país.
Essa última abordagem se adapta melhor ao que sabemos sobre Trump: a saber, que está preparada para usar a ameaça de tarifas para limitar os contratos. Além disso, se o impacto das tarifas causar preocupações sobre a inflação permanente mais alta, essas serão conseqüências nos mercados financeiros. Uma queda acentuada nos preços das ações nos EUA certamente não faz parte do plano do presidente.
Mas a ideia de que tudo acabará bem parece otimista. As atividades de Trump são o ato mais importante do protecionismo desde os EUA Tarifa Smoot-Hawley Desde 1930, houve uma reação de tit-tat dos parceiros comerciais americanos durante uma grande crise.
O crescimento global foi afetado por uma série de choques nos últimos cinco anos – pandemia, guerra na Ucrânia e retorno da inflação. Houve muita especulação sobre o próximo golpe na estrada. Esperar acabou.
