Mesmo de acordo com os padrões de Washington, a segunda presidência de Trump começou de uma maneira louca: disparo em massa em agências federais, ameaças tarifárias a aliados e inimigos e pechinchando como obter um orçamento republicano através de um congresso estreitamente dividido.
Líderes empresariais e investidores corporativos estão convencidos de que tudo ficará bem, pelo menos para eles. “Os mercados não mostram tanto cuidado”, observou Jason Pride, chefe de estratégia de investimento e pesquisa da Glenmede Trust Company.
Mas isso pode mudar, com implicações com altas taxas para os mercados dos EUA e as perspectivas econômicas.
Os investidores esperam totalmente reduções de impostos do primeiro mandato do Presidente Trump, que se beneficiaram principalmente com empresas e ricos, que serão totalmente estendidos antes do final do ano. Grupos comerciais, incluindo uma mesa redonda e Associação Nacional de Warebells-Dyscriptores Eles estão convencidos de que a extensão será ocupada – especialmente porque ele “não o impõe, efetivamente aumenta”, acrescentou orgulho.
Apesar disso, a aritmética permanece frágil. O custo da expansão das reduções de impostos pode ser de US $ 4 trilhões em 10 anos. Isso significa que o Congresso é deixado Executando o que mais pode economizar ou coletar dinheiroe cujos benefícios federais podem ser cortados.
O mercado de títulos – no qual os comerciantes valorizam o risco de inflação e a deterioração da situação econômica -, pois sua parte rejeitou os momentos de preocupações causados pelo estilo boomerante das negociações de Trump no caso de tarifas. A planta é que as ameaças tributárias de importação são uma ferramenta mais geopolítica do que um reservatório de renda -chave, porque a administração apresentou tarifas nas discussões orçamentárias.
Parte da base silenciosa resultante da confiança de Wall Street até o secretário do Tesouro Scott Bessent. E Chefe do fundo de hedge bilionário antes de assumir o controle Sua nova posição, ele convenceu muitos analistas de que o pacote final de políticos da Casa Branca seria benéfico após a fusão, e “ele também acrescentou o otimismo em torno dos déficits mais baixos” em orçamentos futuros, de acordo com Matt Luzzetti, o Butch, o Matt Luzzetti, o economista -chefe do Deutsche Bank.
Esse otimismo é difícil de igualar para fazer os impostos de Trump em 2017, e a declaração de Trump nos últimos dias, sobre os quais muitos dos quais estão em seu banco de dados político – incluindo seguro social, Medicare e Medicaid – não devem ser cortados sob todas as economias .
Vários legisladores republicanos, incluindo o senador Josh Hawley do Missouri, e Oito membros da casaEu repeti esta posição. Alguns querem mais cortes na mesa. Com a maioria republicana dos votos em todas as cômodas do Congresso não está claro Quais propostas legislativas terão prioridade.
Muitos ruídos iniciais associados à economia focados no departamento ou cachorro do governo, uma iniciativa liderada por Elon Musk para transformar a burocracia federal.
Para Muitos no mundo dos negóciosIncluindo o co -fundador Airbnb e o diretor geral da Palantir, a campanha do custo do Sr. Musk oferece a perspectiva de que anteriormente descobriu fontes de desperdício e fraude em grande escala, após a escavação, pode ajudar a pagar reduções de impostos em cálculos futuros do orçamento.
No entanto, um mês depois, o fruto dos esforços de cães é ambíguo. Trump e Musk disseram que o esforço poderia salvar trilhões. Mas até agora uma reivindicação de economia na Casa Branca, US $ 55 bilhões, havia falta de documentação específica.
“Mais de 90 % dos gastos governamentais pertenciam à categoria não descontraída, interesse e despesas de defesa, as opções para uma diminuição significativa no déficit, sem aumentar os impostos, são bastante limitados”, disse David Rogal, gerente principal de portfólio da Blackrock.
Vários analistas de think tanks conservadores criticaram Musk como eleitores e empresários enganosos sobre onde estão a maioria das despesas federais.
“A menos que você se concentre principalmente” na grande maioria do orçamento “gasto em Seguro Social, Medicare, Medicaid, Defesa, Veteranos e Interesse para os proprietários dos detentores de títulos, não deve ser levado a sério como um JASTRZIK Orientado por Despesas”, disse Jessica Riedl, An um funcionário mais velho no Instituto Right Manhattan. “Claro, corte o resto, mas o dinheiro real está neles.”
O Sr. Pride de Glenmed disse que a liberação de reduções de impostos este ano pode enfraquecer o crescimento econômico. Mas ele também disse “Opção 2” para Trump e Bessent – cortes no orçamento significativos – “eles teriam um impacto econômico semelhante através de vários canais, porque o governo gasta diretamente na economia”.
Ao adiar um impacto potencial nos cuidados de saúde e na segurança alimentar, muitos economistas acreditam que centenas de bilhões de dólares em cortes de despesas propostas por alguns membros do Congresso Enormes isenções de força de trabalho federal – Pode desacelerar o trabalho e as vendas no varejo.
Os grupos comunitários empresariais estão argumentando há décadas que os déficits orçamentários federais podem e devem ser tomados através de despesas reduzidas, e não mais receitas tributárias.
A novidade é que, com o envelhecimento da população, aumentou as despesas obrigatórias de seguros antigas. Os pagamentos de juros orçamentários militares e federais para os detentores de títulos também estão crescendo.
Na trilha da campanha, Trump enviou uma série de promessas fiscais populistas aos eleitores. A obrigação de parar de tributar diretrizes ou remuneração de horas extras, impostos mais baixos para empresas que produzem seus produtos no país e eliminam impostos sobre pagamentos de seguro social, obteve uma onda de apoio popular. Mas essas iniciativas – que juntas reduziriam as receitas tributárias em cerca de US $ 1 trilhão – parecem cair da lista prioritária de muitos no Congresso.
A Casa Branca e seus aliados “têm muitas idéias para despesas e redução de impostos e muito pouco pagamentos ineficazes”, disse Stan Veuger, economista e membro sênior do Instituto Americano de Empresas de Direito.
Kim Wallace, diretor -gerente sênior da empresa de estratégia de investimento de 22V de pesquisa, que gerencia a equipe de risco político em Washington, disse que estava com medo de que “no final desse processo, em junho ou em dezembro, haveria alguns números de falsificação e Depois, haveria um confronto entre apoiadores de números de falsificação ”no Congresso e especialistas em comitês imparciais em Congressos que formalmente “avaliam” as receitas e despesas.
Esse confronto pode lançar mercados. Mas de anotações disponibilizadas a clientes e conversas financeiras na televisão, a grande maioria dos economistas, Analistas de assuntos do governo E os gerentes da propriedade de Wall Street acreditam que a matemática do orçamento será inventada.
“Será difícil cumprir várias metas de administração – déficits mais baixos, impostos mais baixos e forte crescimento – graças a esses políticos”, disse Luzzetti, do Deutsche Bank. “Uma das abordagens, que, na minha opinião, provavelmente reduzirá o cronograma de redução de impostos”.
Ele disse que “ele significaria mais reduções de impostos em um futuro próximo, mas um preço menor do adesivo” do que um horizonte regular de 10 anos costumava transferir orçamentos com uma pequena maioria.
Isso ocorreria com a América corporativa que as reduções de impostos não expirariam, mas serão estendidas novamente nos anos posteriores, o que aumentou os déficits.
Os mercados, no entanto, continuam sendo os mais focados nos diâmetros da inflação e, portanto, no caminho das taxas de juros. Tradicionalmente, economistas e líderes empresariais percebem as tarifas como inflacionárias, porque as empresas geralmente tentam fornecer aos consumidores o custo dos impostos.
O Sr. Bessent, no entanto, expressou a certeza de que as expectativas de inflação permaneceriam mansas e que quando certas tarifas forem introduzidas, eles estimulariam uma “mudança única no nível de preço” e não continuariam a impulsionar a inflação- A ideia apoiada por um oficial do Federal Reserve.
Trump anunciou recentemente Plano de tarifas “mútuas” Ao contrário de todos os parceiros comerciais – juntamente com taxas por importar aço e alumínio e ameaças não resolvidas para o Canadá e o México -, eles ainda podem confundir o comércio global.
Mas os investidores de títulos pareciam acalmados pela falta de detalhes na decisão. O presidente indicou que os fundos mútuos não seriam introduzidos antes do início de abril.
